Coraz więcej przedsiębiorstwo notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych decyduje się na podział zysków i przeznaczenie ich na dywidendę przekazywaną akcjonariuszom. Dla wielu inwestorów przyznawanie dywidendy jest jednym z kryteriów wyboru danej spółki do swojego portfela. Taki zabieg zarządu spółki świadczy o dbałości o interesy jej właścicieli oraz świadomości tego co świadczy o wartości spółki dla inwestorów.
Znajduje się oczywiście grupa nabywców akcji, którzy za bardziej rozsądne uważają zatrzymanie zysków w spółce w celu dalszych zyskownych inwestycji. Wszystko zależy od poziomu rozwoju spółki oraz podejścia do nie jej udziałowców. Tak czy owak dywidenda jest okazją do poprawy kondycji naszego portfela. Aby to nastąpiło trzeba jednak znać kilka istotnych faktów dotyczących dywidendy.
Charakterystyka dywidendy.
Podczas podejmowana decyzji o wypłacie dywidendy pojawiają się co najmniej trzy ważne kwestie. Pierwsza i najważniejsza to jej wysokość. Nie chodzi tu jednak bezpośrednio o wysokość nominalną dywidendy ale o jej stosunek do ceny. Im większa jest relatywna wartość dywidendy tym lepiej.
Kolejne kwestie dotyczą dwóch istotnych terminów. Pierwszy z nich to dzień ustalenia dywidendy, druga to dzień jej wypłaty. O ile drugi termin jest chyba oczywisty, mówi o tym kiedy dywidenda zostanie przekazana na nasze konto – często zdarza się, że data ta jest dosyć odległa od dnia ustalenia prawa do dywidendy. Może również być tak, że dywidenda zostanie wypłacona w dwóch lub więcej transzach.
Dzień ustalenia prawa do dywidendy.
Samo sformułowanie wydaje się być oczywiste ale kiedy zagłębimy się w przepisy dotyczące obrotu giełdowego okazuje się, że nie jest to wcale takie proste. Problem wynika z tego, że Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych rozlicza transakcje z trzydniowym opóźnieniem. Mowa tu o trzech dnia roboczych giełdy. Z tego faktu wynika, że aby otrzymać dywidendę nie trzeba posiadać akcji określonej spółki w dniu ustalenia prawa do dywidendy. W dniu ustalenia prawa do dywidendy, przez KDPW rozliczane są transakcje mające miejsce 3 dnia wcześniej – zatem aby dywidendę otrzymać – akcje musimy posiadać na zamknięcie sesji 3 dni robocze wcześniej.
Najlepiej obrazować to będą dwa przykłady.
| D – dzień, na zakończenie którego musimy posiadać akcje aby otrzymać dywidendę | D+1 – Dzień w którym możemy już akcje sprzedać nie tracąc prawa do dywidendy | D+2 – tu nic się nie dzieje | D+3 – dzień ustalenia prawa do dywidendy (podawany do wiadomości inwestorów) |
| 2012-01-16 (poniedziałek) | 2012-01-17 (wtorek) | 2012-01-18 (środa) | 2012-01-19 (czwartek) |
| 2012-01-26 (czwartek) | 2012-01-27 (piątek) | 2012-01-30 (poniedziałek) | 2012-01-31 (wtorek) |
Drugi przykład jest rzeczywisty. Dotyczy spółki Puławy w roku 2012. Aby otrzymać dywidendę w tym przypadku należy posiadać akcje w portfelu na zamknięciu sesji w czwartek 26 stycznia 2012. Otrzymamy wtedy 3,66 zł za każdą akcję, stopa dywidendy (stosunek do ceny rynkowej) wynosi w tym przypadku ok. 4,25%. Dniem wypłaty dywidendy, zgodnie z decyzją walnego zgromadzenia akcjonariuszy jest 21-02-2012.
Te informacje nie wystarczą jednak do zarobienia 4,25% w przeciągu dwóch sesji. Jeśli chcesz zarobić na dywidendzie najpierw proponuje prześledzenie wybranego przez siebie archiwalnego kursu przedsiębiorstwa przyznającego dywidendę w pobliżu okresu ustalenie prawa do dywidendy. Po każdej wypłacie dywidendy kurs danego papieru jest korygowany o jej wielkość… Bardzo ciekawe jest również to jak kurs kształtuje się z okresie kilku tygodni po tym jak dywidenda zostanie wypłacona. Zachęcam do przedstawiania swoich przemyśleń w komentarzach.
Zostaw komentarz